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泪奔!2021年十大最惨行业排名来了!教培仅排第二,遇有史危机

《财经》统计的2021国内十大最惨（收缩）行业依次为：房地产、教育培训、航空与机场、旅游与景区、商场与超市、餐饮与酒店、养猪养鸡、影视、火电、装修与园林。以下是具体介绍：房地产排名依据：并非依据测算结果，但第一名位置当之无愧。

《财经》统计的2021国内十大最惨（收缩）行业依次为：房地产、教育培训、航空与机场、旅游与景区、商场与超市、餐饮与酒店、养猪养鸡、影视行业、火电行业、装修与园林。

图片来源：网络对比其他行业：教培并非最惨，但收缩最剧烈地产行业风险更高：据《财经》统计，2021年国内十大最惨（收缩）行业中，地产行业因高负债率问题整体风声鹤唳，风险远超教培；教培行业虽规模收缩、裁员不断，但未出现系统性风险。

房地产行业萎缩规模居首。2021年11月，房企前十强、前50强、前100强单月销售额分别下滑25%、38%和36%。政策导向（“房住不炒”）和债务危机（60强房企中约40家存在违约风险）是主因，行业进入长期衰退周期。

第一名：俞敏洪（教培行业）因“双减”政策影响，新东方30年积累的产业在3天内市值暴跌90%，业务缩减80%。尽管遭遇重创，其转型努力和责任感仍获广泛认可。第二名：许家印（恒大集团）恒大负债超2万亿元，引发市场对房地产行业风险的深度担忧，其个人财富大幅缩水，企业陷入债务危机。

NO.2：教培行业这个行业大家都知道，主要是受政策的影响，这个行业的萎缩是深不可测的。对比前两三四年，总营业利润从2019年亏损600亿改善到现在亏损423亿元。

限电限产可促使企业摆脱低端竞争，加快产业升级步伐。督促企业技术升级：在产能过剩且能源紧张的情况下，企业若想继续生存和发展，就必须加大技术研发投入，提高生产效率，降低能耗。

此外，环保政策也是限电的原因之一。为了应对全球气候变化和环境污染问题，中国政府提出了一系列环保政策，其中包括减少煤炭消耗和降低碳排放等。这些政策的实施导致了一些高污染、高能耗的企业被限制或关闭，从而影响了电力供应。同时，政府还鼓励居民节约用电，减少不必要的电力消耗，以降低整体的电力需求。

限电直接针对工业用电大户，目的是调控产能，避免资源浪费。倒逼产业升级，应对长期风险中国制造业长期依赖高投入、高消耗、高排放的粗放模式，利润微薄且缺乏品牌和技术优势。当前订单激增虽带来短期繁荣，但疫情缓解后可能面临产能过剩，或全球大萧条导致中小企业批量倒闭。

1、火电板块业绩修复具备持续性，主要基于短期电量高增与电价高位、成本改善，中长期电力硬缺口与政策加码等因素的共同作用。

2、中信证券研报认为，下半年煤价前景仍不乐观，但电价具备韧性，火电行业盈利修复具备持续性。具体分析如下：煤价前景不乐观的原因水电出力反弹挤压火电需求：下半年水电出力有望从去年同期的极端偏枯状态中恢复，低基数效应下水电发电量将显著增长。

3、低估值提供修复空间电力板块整体估值处于近三年低谷，整体PE不到18倍。对于业绩稳定、成长性较好的资产而言，当前估值水平明显偏低，存在被市场低估的情况。这种低估值状态为后续估值修复提供了空间，吸引资金关注。

4、总结：火电板块的强势上涨是能源保供政策、投资拐点、产业链结构优化及调峰需求共同作用的结果。短期来看，高温天气和电力供需紧张将持续支撑火电企业的发电量和盈利；长期来看，火电投资复苏和灵活性改造将推动行业可持续发展。设备端企业因直接受益于新增装机和环保升级，有望成为板块上涨的核心驱动力。

5、估值修复：由于火电板块前期估值较低，业绩改善后有望带来显著的估值提升。在利率阶段性提升的背景下，火电板块的估值修复将更具优势。现金流良好：火电板块现金流很好，这使得企业在面对市场波动时具有更强的抗风险能力。业绩持续改善潜力：随着经济的复苏和用电需求的增长，火电板块的业绩有望持续改善。

6、增强盈利稳定性。行业趋势与风险提示火电企业盈利修复依赖煤价稳定，若未来煤炭价格反弹，利润空间可能被压缩；水电企业需警惕来水波动风险，且资源开发接近天花板；综合能源企业需持续关注新能源项目投产进度及政策补贴变化。投资者需结合自身持仓结构，评估企业抗风险能力与长期成长性。